铜价走势分析：供应过剩与罢工风险之间的博弈

元描述: 铜价近期出现震荡，全球矿山增产导致供应过剩，但智利铜矿工人罢工风险或将支撑铜价。本文将深入分析铜价走势，探讨未来走势的关键因素，并提供投资建议。

吸引人的段落: 沪铜主力合约自5月创下年内阶段性高点88940元／吨后快速下行，市场情绪低迷。全球矿山增产、国内炼企复产，这些因素都指向铜供应将继续增加，令铜价承压。然而，智利铜矿工人罢工风险的阴影笼罩着市场，预计将对铜价形成一定支撑。究竟是供应过剩主导未来走势，还是罢工风险逆转趋势？本文将深入分析铜价走势，探讨未来走势的关键因素，并提供投资建议。

全球矿山增产，铜供应持续增加

矿山产量持续增长

2024年上半年，世界铜矿产量增长约4%，这得益于全球主要铜矿产区的产量增长。智利Escondida铜矿选矿厂铜品位提高，产量大幅增长；美国Kennecott铜矿也逐渐恢复产能，产量同比增长30%。西部矿业上半年铜精矿产量同比增长42%，必和必拓集团也预计2024财年铜产量将增长9%。印尼铜矿产商Amman Mineral上半年铜精矿产出同比大增90%，印尼将铜精矿出口禁令启动时间推迟到今年年底。蒙古Oyu Togoi和墨西哥集团二季度铜产量也有所增长。受此影响，力拓预计2024年铜产量将提升2%~3%。

精炼铜产量稳步增长

2024年5月，世界精炼铜产量为237.2万吨，同比增长约14.98%，环比增长3.49%。今年前五个月，世界精炼铜产量增长约6%，这主要得益于中国和刚果民主共和国产能扩大。西部矿业上半年电解铜产量达到12.15万吨，同比增长44.12%。

国内再生铜行业政策影响

根据“783”号文，再生铜行业将于8月1日推行税收新政，再生铜企业票点成本或提升三到四个百分点，致使综合票点达到10%~11%。8月初，国内再生铜杆企业开工率出现下滑。虽然一些炼企进入7月后陆续复产，但新增铜精矿冶炼精炼铜炼企冶炼总体处于亏损状态，将限制产量增加。8月2日，中国7个主流港口进口铜精矿当周库存为56.9万吨，从一季度的30.6万吨低位持续回升。因此，预计8月精炼铜产量或出现下降。

总结： 全球矿山产量持续增长，以及国内炼企的复产，将继续推动铜供应增加，这对铜价形成一定压力。然而，再生铜税收新政的实施将对再生铜供应产生负面影响，预计将一定程度上抵消矿山增产带来的供应增加。

国内需求增长乏力，难以支撑铜价

电网工程投资增长放缓

2024 年上半年，电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%。虽然中国电力技术装备有限公司与沙特国家电力公司签署的项目总承包合同将带动国内产能出口，但电网工程投资增速相比往年有所放缓。

汽车行业需求分化

2024年6月，美国汽车销量同比下降3.6%，欧洲新能源汽车销量同比增长3.6%。意大利政府补贴政策促使当月纯电动汽车注册量增加一倍多，抵消了德国和瑞典政府取消相关补贴导致欧盟上半年纯电动汽车注册量下滑的影响。

家电和房地产市场需求疲软

7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加大支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，将个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新纳入超长期特别国债资金支持范围。8月家用空调排产1198.9万台，较去年同期生产实绩增长5.3%，9月家用空调排产同比增长9%。然而，房地产市场持续低迷，中美房地产不景气持续拖累用铜需求。

总结： 国内电网工程投资增长放缓，汽车行业需求分化，家电和房地产市场需求疲软，这些因素都将限制铜的需求增长。

智利铜矿工人罢工风险，或将支撑铜价

罢工风险加剧

智利是全球最大的铜生产国，其铜矿工人罢工风险一直是铜价的重要影响因素。智利铜矿工人近期表达了强烈的不满，要求提高工资和改善工作条件。如果罢工发生，将对全球铜供应造成重大影响，支撑铜价上涨。

巴工的影响

智利铜矿工人罢工将导致铜产量下降，进而推高铜价。此外，罢工也将引发市场对未来供应的担忧，进一步支撑铜价。

罢工的可能性

智利铜矿工人罢工的可能性很大，因为工人们对目前的工资和工作条件非常不满。政府和矿业公司需要尽快采取措施，解决工人的诉求，避免罢工的发生。

总结： 智利铜矿工人罢工风险是铜价的重要支撑因素。如果罢工发生，将对全球铜供应造成重大影响，推高铜价。

总结：铜价走势的判断

供应过剩与罢工风险的博弈

目前，铜价走势处于供应过剩与罢工风险的博弈之中。全球矿山增产、国内炼企复产将继续推动铜供应增加，对铜价形成一定压力。但智利铜矿工人罢工风险，将对铜价形成一定的支撑。

未来走势判断

预计后市铜价走势总体偏弱，但也有望出现阶段性强势行情。如果智利铜矿工人罢工发生，预计铜价将出现大幅反弹。

投资建议

对于投资者而言，目前铜价走势较为复杂，建议谨慎操作。在智利铜矿工人罢工风险未明朗之前，建议采取观望态度。如果罢工发生，可以考虑逢低买入。

常见问题解答

1. 今年铜价会涨吗？

铜价走势取决于供应和需求的平衡。目前，全球矿山增产导致供应过剩，但智利铜矿工人罢工风险或将支撑铜价。因此，今年铜价走势难以预测，建议谨慎操作。

2. 智利铜矿工人罢工会对铜价造成什么影响？

如果智利铜矿工人罢工发生，将导致铜产量下降，进而推高铜价。此外，罢工也将引发市场对未来供应的担忧，进一步支撑铜价。

3. 再生铜税收新政会对铜价产生什么影响？

再生铜税收新政将提高再生铜企业票点成本，导致再生铜供应减少，对铜价形成一定支撑。

4. 未来铜价走势的关键因素有哪些？

未来铜价走势的关键因素包括：全球矿山产出、国内炼企产能、再生铜政策、智利铜矿工人罢工风险、全球经济增长、电力工程投资、汽车行业需求、房地产市场需求等。

5. 投资者该如何应对目前的铜价走势？

建议谨慎操作，在智利铜矿工人罢工风险未明朗之前，建议采取观望态度。如果罢工发生，可以考虑逢低买入。

6. 铜价未来走势会如何？

目前，铜价走势处于供应过剩与罢工风险的博弈之中。预计后市铜价走势总体偏弱，但也有望出现阶段性强势行情。

结论

铜价走势取决于供应和需求的平衡。目前，全球矿山增产导致供应过剩，但智利铜矿工人罢工风险或将支撑铜价。投资者应密切关注全球矿山产出、国内炼企产能、再生铜政策、智利铜矿工人罢工风险、全球经济增长、电力工程投资、汽车行业需求、房地产市场需求等因素，并根据市场变化做出投资决策。