欧洲股市三连涨：降息预期升温，但风险犹存？
元描述： 欧洲股市三连涨，降息预期升温，但风险犹存？本文分析了欧洲央行降息可能性，英央行观望态度，以及欧洲股市走势，并展望未来市场走向。
引言： 欧洲股市近几周表现亮眼，泛欧STOXX 600指数和欧洲STOXX 50指数连续三周上涨，为3月29日以来最长连涨行情。欧洲三大股指也纷纷创下近一个月来新高。这与全球央行释放的降息信号密不可分，尤其是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言，市场已在完全押注美联储9月降息。降息预期升温，欧洲股市能否延续涨势？未来市场又将面临哪些风险？
欧洲央行降息在望
欧洲央行在7月会议纪要和最新管委发言中释放了颇为强烈的降息信号。会议纪要表示，9月的会议被广泛视为重新评估货币政策限制水平的良机，并以开放的心态对待降息。在杰克逊霍尔央行年会上，欧央行管委会成员Martins Kazaks也表示“我对9月再次降息的讨论持非常开放的态度”。
为什么欧洲央行可能降息？
主要原因有两点：
- 通胀压力减轻： 虽然通胀仍处于高位，但整体走势仍基本符合预期。关键薪资指标——二季度协议工资增长放缓，缓解了欧央行对劳动力成本高涨会加重通胀压力的担忧，为9月再次降息提供支撑。
- 经济放缓： 欧元区经济放缓愈发明显，8月制造业PMI降至8个月最低，服务业走弱趋势也日益明显。经济下行压力不断加大，也增强了降息的必要性。
降息幅度： 鉴于对通胀风险以及经济增长的谨慎平衡考虑，9月降息幅度大概率为25个基点，大幅降息50个基点的可能性很小。
英央行观望态度
与欧央行不同，英央行行长贝利对于降息的态度谨慎许多。他表示，长期通胀压力正在缓解，但不会急于进一步降息，因为要确定通胀已被遏制还为时过早。
英央行为何不急于降息？
主要原因是英国经济表现相对强劲：
- 经济复苏势头强劲： 根据标普全球的初步数据，英国8月份综合和服务业PMI双双创下近4个月来新高，制造业PMI更创26个月新高。
- 通胀压力有所反弹： 英国最新公布的7月通胀压力有所反弹，核心服务通胀、职业空缺/失业人数仍处于疫情前的相对高位。
- 二季度GDP增长强劲： 英国二季度实际GDP同比增长0.9%，继续保持复苏势头，也为9月暂停降息提供基础。
英央行未来降息： 虽然英央行年内继续降息将是大趋势，但出于对通胀风险的谨慎考量，9月按兵不动的可能性较大，以继续观察通胀走势。若后续通胀压力持续减弱，那么11月可能再度开启降息。
欧洲股市：风险与机遇
虽然美联储和欧央行降息的前景，将在未来短期利好资本市场，但一些分析师还是发出了适度谨慎的声音。
风险点：
- 全球经济放缓： 虽然欧洲经济表现相对较好，但全球经济放缓风险依然存在，可能会对欧洲股市造成负面影响。
- 通胀回升： 尽管通胀压力有所缓解，但未来通胀回升的风险依然存在，可能会迫使央行调整政策，导致股市波动。
- 地缘政治风险： 地缘政治局势依然复杂，乌克兰战争、中美关系紧张等因素可能会对市场情绪造成负面影响。
机遇点：
- 降息利好： 降息将降低企业融资成本，有利于企业扩张和投资，促进经济增长，从而推动股市上涨。
- 消费复苏： 降息将刺激消费，带动消费相关板块的增长，例如零售、旅游等。
- 技术创新： 欧洲在科技领域不断创新，例如半导体行业，未来有望成为欧洲股市的重要增长点。
关键数据：
本周将公布德国8月IFO商业景气指数、欧元区8月经济景气指数、欧元区8月CPI月率、欧元区7月失业率等经济和通胀数据，以及英国8月全国房价指数，值得关注。
展望未来：
欧洲股市短期内可能延续涨势，但未来市场走向仍充满不确定性。投资者需要密切关注全球经济形势、通胀走势、央行政策等重要因素，谨慎投资。
常见问题解答
1. 欧洲央行降息对欧洲股市有何影响？
欧洲央行降息将降低企业融资成本，有利于企业扩张和投资，促进经济增长，从而推动股市上涨。
2. 英央行为何不急于降息？
英央行认为，要确定通胀已被遏制还为时过早，且英国经济表现强劲，因此不急于降息。
3. 欧洲股市未来有哪些风险？
欧洲股市未来面临全球经济放缓、通胀回升、地缘政治风险等风险。
4. 欧洲股市未来有哪些机遇？
欧洲股市未来有机会受益于降息利好、消费复苏、技术创新等因素。
5. 哪些数据值得关注？
本周将公布德国8月IFO商业景气指数、欧元区8月经济景气指数、欧元区8月CPI月率、欧元区7月失业率等经济和通胀数据，以及英国8月全国房价指数，值得关注。
6. 投资者应该如何应对？
投资者需要密切关注全球经济形势、通胀走势、央行政策等重要因素，谨慎投资。
结论
欧洲股市三连涨，降息预期升温，但风险依然存在。投资者需要谨慎投资，关注全球经济形势、通胀走势、央行政策等重要因素，判断市场走向。未来欧洲股市能否延续涨势，还需观察未来经济数据和央行政策的走向。
