券商资管：规模上涨，营收净利却双双下滑，是何原因？
元描述： 探究券商资管在规模扩张的同时，营收和净利润却双双下滑的原因，分析行业发展现状、面临的挑战以及未来发展方向。
引言： 2024年上半年，券商资管业务表现抢眼，规模持续增长，但鲜为人知的是，部分券商资管在规模上涨的同时，营收和净利润却双双下滑，甚至出现亏损，让人不禁疑惑，究竟是什么造成了这种看似矛盾的现象？
本文将深入探讨券商资管业务的现状，分析其营收和净利润下滑背后的原因，并展望未来发展趋势。
券商资管规模增长，但营收净利却双双下滑？
2024年上半年，券商资管业务整体表现亮眼，规模持续增长，但部分券商资管却遭遇了令人尴尬的局面：营收和净利润双双下滑，甚至出现亏损。这与行业整体的繁荣景象形成了鲜明的对比，不禁让人好奇，究竟是什么原因导致了这种看似矛盾的现象？
让我们来盘点一下2024年上半年券商资管的“成绩单”。
Wind数据显示，2024年上半年，22家券商资管中，有5家营业收入超过5亿元，其中华泰证券资管和财通证券资管的营业收入均超过了8亿元。华泰证券资管以8.78亿元的营业收入位居榜首，虽然较2023年同期有所减少，但仍保持领先地位。值得一提的是，财通证券资管的营业收入同比增长了7.33%，表现抢眼。
然而，在可对比的17家券商资管中，却有9家的营收同比下跌，其中广发证券资管的降幅最大，高达77.64%。 广发证券在年报中解释称，主要是管理费收入、政府补助及交易性金融工具投资收入减少。此外，东证资管和光证资管的营收同比下滑幅度也超过了30%，中泰资管、天风资管和浙商资管的营收同比下滑幅度则超过了20%。
除了营收下滑，净利润也出现了普遍下降的趋势。 17家券商资管中，有12家净利润出现下滑，广发资管和浙商资管甚至出现了半年度亏损。浙商资管的净利润从去年的0.96亿元直接转为今年上半年的亏损0.84亿元，而广发资管的净利润则从去年的0.81亿元变为亏损0.59亿元。
是什么导致了券商资管的营收和净利润双双下滑呢？
行业专家认为，造成这种现象的主要原因有以下几点：
- 公募基金牌照缺失： 部分券商资管缺乏公募基金牌照，在产品发行和营销方面受到限制，难以获取足够的客户资源。
- 渠道合作黏性不足： 券商资管在渠道合作方面缺乏优势，与银行等机构的合作黏性不足，难以获得稳定的资金来源。
- 固收类产品依赖度较高： 部分券商资管过度依赖固收类产品，缺乏多元化的产品线，在市场波动的情况下，风险控制能力较弱。
- 历史遗留风险： 部分券商资管需要对持有的风险资产进行风险计提，导致净利润下滑。
- 金融行业强监管： 近几年，整个金融行业都处于强监管状态，券商资管的业务发展受到一定限制。
券商资管该如何应对挑战，实现高质量发展？
为了应对当前挑战，券商资管机构需要积极调整策略，拥抱变化，实现高质量发展，具体措施包括：
- 完善风险管理体系： 加强风险控制能力，建立健全风险管理制度，有效防范和化解风险。
- 持续强化主动管理能力： 提升投资研究能力，开发更多具有竞争力的产品，满足客户多元化的投资需求。
- 发挥全业务链优势： 充分利用券商集团的资源优势，整合投行、经纪、研究等业务，为客户提供更加全面的金融服务。
- 形成差异化发展路径： 突出自身特色，打造核心竞争力，在特定细分市场占据优势地位。
- 积极布局新兴领域： 关注市场发展趋势，积极布局公募REITs、ESG投资等新兴领域，拓展新的业务增长点。
未来，券商资管行业将迎来新的发展机遇，但同时也要面对更加激烈的竞争。 券商资管机构需要不断提升自身的核心竞争力，积极探索新的发展模式，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
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常见问题解答
1. 为什么券商资管规模增长，但营收和净利润却双双下滑？
这主要是因为部分券商资管过度依赖固收类产品，缺乏多元化的产品线，在市场波动的情况下，风险控制能力较弱，导致营收和净利润下滑。此外，历史遗留风险的处理也对净利润造成了一定影响。
2. 券商资管如何应对当前挑战？
券商资管机构需要完善风险管理体系，持续强化主动管理能力，发挥全业务链优势，形成差异化发展路径，积极布局新兴领域，才能实现高质量发展。
3. 券商资管行业未来的发展趋势如何？
未来，券商资管行业将迎来新的发展机遇，但同时也要面对更加激烈的竞争。券商资管机构需要不断提升自身的核心竞争力，积极探索新的发展模式，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
4. 券商资管业务的优势是什么？
券商资管业务拥有以下优势：
- 全业务链优势： 券商集团的资源优势，整合投行、经纪、研究等业务，为客户提供更加全面的金融服务。
- 专业投资能力： 拥有专业的投资团队，具备丰富的投资经验和市场洞察力。
- 定制化服务： 可以根据客户的个性化需求，提供定制化的投资方案。
5. 券商资管业务面临哪些挑战？
券商资管业务面临以下挑战：
- 公募基金牌照缺失： 部分券商资管缺乏公募基金牌照，在产品发行和营销方面受到限制。
- 渠道合作黏性不足： 券商资管在渠道合作方面缺乏优势，难以获得稳定的资金来源。
- 固收类产品依赖度较高： 部分券商资管过度依赖固收类产品，缺乏多元化的产品线。
- 金融行业强监管： 近几年，整个金融行业都处于强监管状态，券商资管的业务发展受到一定限制。
6. 投资者如何选择券商资管产品？
投资者在选择券商资管产品时，应关注以下因素：
- 券商资管的规模和实力： 选择规模较大、实力强的券商资管机构，可以提高投资的安全性。
- 产品类型和风险： 了解产品的类型和风险等级，选择符合自身风险承受能力的产品。
- 投资策略和业绩： 关注券商资管的投资策略和过往业绩，选择具有良好投资回报的机构。
结论：
券商资管业务在规模增长、行业竞争加剧的背景下，需要积极应对挑战，不断提升自身竞争力，才能在未来的发展中取得更大的成功。展望未来，券商资管行业将迎来新的发展机遇，但同时也要面对更加激烈的竞争。券商资管机构需要不断提升自身的核心竞争力，积极探索新的发展模式，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
